一度有望成為國有控股銀行混改的模板招商銀行，其內部激勵機制嘗試—員工持股計劃，最終沖關失敗。

8月24日晚，招行發布公告稱，《招商銀行股份有限公司2015年度第一期員工持股計劃（草案）（認購非公開發行A股股票方式）》暫停實施。待相關政策法規進一步明確后，公司將依法依規擇機重新啟動員工持股計劃，或探索其他長期激勵方式。

此前8月22日，招商銀行董事長李建紅在2016年中期業績推介會披露最新進展時稱：招行員工持股計劃方案已匯報給證監會、銀監會和財政部，但招行股東大會授權有效期已在2016年6月19日到期。截至目前，相關部委還沒完成審批。

未獲批的最大障礙，在于監管層。“銀行方面已經盡力了，但是監管層沒有放開，不敢貿然批準，目前財政部還沒有出臺國有金融機構員工持股相關規定。”8月24日，華南一不愿具名的資深券商分析師對時代周報記者說。事實上，在招行之前，民生銀行以及交通銀行也已提出員工持股計劃，但目前均未落地。

“銀行報上去了，但行與不行都沒人拍板，最后不了了之，未來也有新的可能。”8月23日，招行一位不愿具名的內部人士對時代周報記者稱。

員工持股計劃沖關未果

去年6月20日，招商銀行發布了有關2015年度第一期員工持股計劃的公告。公告稱，此次持股計劃認購本次非公開發行股票的資金總額不超過60億元，認購此次非公開發行的股票數量為不超過約4.35億股，股票價格為13.80元/股。按當時的公告，募資對象人數設定為“不超過8500人”，鎖定期為36個月。

招商銀行公布的員工持股計劃，被業內認為是混改的一個重要標志，一方面，員工可以分享到國有控股銀行改革的成果，發揮其作為股東的監督和制衡作用；另一方面，員工的利益與銀行密切相關，有利于提升主觀能動性及工作效率。如果成功，將成為國有控股銀行混改的模板。

“銀行在這段時間做了大量的工作，我們也準備了一些材料，但是遲遲都沒有動靜。”上述招行內部員工對時代周報記者說。

理論上，該項工作已暫時停止。不過李建紅表示：“從招行董事會層面，我們還在積極爭取。”李建紅當時稱，招行員工持股計劃未來將有兩種走向：一種是招行員工持股計劃框架方案在取得有關部委原則性同意后，依照相關法規重新啟動；第二種是如果不能如期獲批，招行也會創新思路和方式，進一步探討其他員工激勵方式。

據時代周報記者了解，招商銀行董事會曾于2007-2009年、2011-2013年連續組織對高管人員實施六期H股股票增值權激勵計劃。所謂“股票增值權”，是指公司授予激勵對象在一定的時期和條件下，獲得規定數量的股票價格上升所帶來的收益的權利。“銀行把該做的都做了，但是監管層沒有突破。”上述券商分析師對時代周報記者說。

事實上，在去年招行推出員工持股計劃之時，中金公司就分析稱，對于國有控股金融企業的定義，招商銀行本次的員工持股計劃打了個“擦邊球”。作為混合所有制改革的重要一步，絕大部分銀行都愿意嘗試員工持股，但主要障礙在于財政部關于國有控股金融企業員工持股管理辦法尚未正式出臺。

2008年，財政部下發“65號文”規定，國有控股上市金融企業不得擅自搞股權激勵，商業銀行股權激勵一度停滯，直到2014年開始慢慢破冰。十八屆三中全會《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》明確了支持員工持股計劃政策后，中國證監會于2014年6月出臺了《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》。

“雖然如此，但是財政部依然沒有明確的規定，招行屬于國有金融控股企業，監管層還是沒有放開。”上述資深券商分析師說。最終，8月24日晚招行發布公告，由于《關于招商銀行股份有限公司向特定對象非公開發行A股股票方案的議案》和《關于提請招商銀行股份有限公司股東大會授權董事會及董事會轉授權人士全權辦理本次非公開發行A股股票相關事宜的議案》的決議有效期均已屆滿，相關非公開發行方案失效。員工持股計劃最終還是暫停實施。

過半新增貸款依靠房貸

在員工持股計劃暫停的同時，招行交出半年報。2016年上半年，招行凈利潤352.31億元，同比增長6.84%；不良貸款率1.83%，較上年末上升0.15個百分點。

李建紅稱，預判招行的發展好壞快慢不是跟幾年前兩位數增長的時代比，關鍵目標是要跑贏大市、優于行業。招行近幾年重點關注不良貸款，在關注增量的同時，重視管理好存量。招行將把“正常”作為“關注”來對待，把“關注”作為“不良”對待，讓風險管控前移。

針對不良率提升，華泰證券表示，招商銀行的不良貸款指標下行速度減慢，風險向西部地區轉移。不良貸款增量 77%集中在制造業、采礦業和建筑業三個行業，63%集中在西部地區，該地區以煤礦、鋼鐵、有色金屬等行業為主，產能過剩，經營困難，不良率整體上升，不過由于資產規模的優化，目前該地區貸款總額壓縮3.82%。

由于上述三個行業不良率頗高，招行也有意壓縮。數據顯示，制造業貸款總額減少184億元，降幅5.54%；采礦業減少93.05億元，降幅15.96%；建筑業減少99.85億元，降幅9.86%。

招行副行長王良表示，招行目前小企業的貸款余額有1600多億元，比峰值下降接近1000億元。近兩年小企業風險增加，各分行都加大了調整退出力度。小企業的不良有趨穩跡象，資產質量明顯好轉。上半年，房貸成為各家銀行新增貸款的主要來源，招行也不例外。半年報顯示，個人住房貸款今年上半年末余額達到6148.71億元，占總額的比重高達20.32%。而截至2015年年底，該公司的個人住房貸款占比為17.69%。這意味著，過半新增貸款依靠房貸拉動。

招商銀行副行長劉建軍透露，在控制貸款成數方面，招商銀行去年以來新發放的按揭貸款平均成數是六七成。同時，新增按揭貸款中首套自住房超過八成。在按揭貸款的地域上，北上廣深四個城市大概占了不到三分之一，發達一二線城市大概集中了八成，在容易下跌的三四線城市占比不到兩成。

“房貸個體風險是不大的，中國銀行業房貸的整體違約率、不良率都比較低。但如果經濟持續下行， 出現房地產市場的崩盤，那就是系統性風險。”劉建軍說。從招行2016年中報看，上半年新增貸款中大量投放按揭，企業貸款二季度環比一季度有所下降，整個資產擴張較為穩健，呈現出特別偏好低風險的思路。

招商銀行行長田惠宇解釋稱，在目前的環境下，關于資產擴張我們主要考慮三個因素：第一，對銀行而言，普遍性的機會已經不存在，適應結構性機會有一個過程；第二，在需求總量下降的情況下需要進行結構調整，從融資、資產而言，結構性調整也有一個過程；第三，在目前商業銀行風險管理水平條件下，資產配置、合理的資產組合對于資產質量的穩定性和重要性，高于商業銀行自身風險管理技術本身。

來源：時代周報